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日前，在美上市的在線旅游企業紛紛發布了2015年財報。根據財報數據顯示，去哪兒網、途牛和藝龍去年虧損幅度進一步擴大，三者的合計凈利潤虧損數額近百億元。攜程仍然是唯一一個實現了持續盈利的公司，其2015年凈利潤為25億元。

虧損百億元

 財報數據顯示，藝龍2015年凈營收(計入營業稅和附加稅)為10億元，比2014年的11億元下滑5%;凈虧損為10億元，去年同期的凈虧損為2.69億元，相比上一財年虧損擴大271.75%。途牛2015年全年凈收入為76億元，同比增長116.3%;凈虧損為14.62億元，去年同期的凈虧損為4.48億元，相比上一財年虧損擴大226.34%。2015年去哪兒網全年總營收為41.71億元，同比增長137.4%;歸屬于去哪兒網股東的凈虧損為73.43億元，去年同期的凈虧損為18.47億元，相比上一財年虧損擴大297.56%。綜合來看，上述三家公司的凈虧損合計達到了98.05億元。

 近年來，OTA在線旅游企業之間頻頻展開價格戰，企業投入大量資金進行促銷以爭奪市場份額，這是導致大部分OTA出現巨額虧損的原因之一。

 對于虧損幅度進一步擴大，各OTA給出的解釋有所不同。去哪兒網在財報中表示，主要源于以投資回報率為核心、積極的市場戰略，以及為加速擴大市場份額，在產品研發和產品渠道方面持續投資;藝龍在財報中則表示，全年服務開發、銷售和營銷及總務和行政的總運營支出增加。值得注意的是，途牛2015年財報顯示，在收入高增長的同時，其營銷成本和運營成本等也在巨額上漲。途牛2015年的營銷成本達到了12億元，而2014年的營銷成本不過4億多元，也就是說營銷成本翻了三倍，這在一定程度上導致了途牛2015年的虧損。

 在其他OTA虧損的同時，攜程卻實現了利潤上的暴增。財報顯示，攜程2015年凈營業收入為109億元人民幣，相比2014年增長48%;去年歸屬于股東的凈利潤為25億元人民幣，相比2014年的2.43億元大幅增長約928.8%。

 據市場調查研究員了解，攜程業績增長得益于去年一系列的資本運作。2015年攜程先后入股藝龍、去哪兒網、途牛和同程旅游，加快拓展“攜程系”版圖，從而降低成本，提升了盈利能力。因此，通過行業整合能緩解在線旅游行業的競爭，降低成本。

 勁旅咨詢CEO魏長仁認為，預計2016年，除了攜程之外，去哪兒網、途牛、藝龍等這些在線旅游企業仍然會是虧損的狀態。此前藝龍表態過不會放緩增長速度，估計途牛也一樣，在不斷地增加投入之后，短期內盈利肯定是會受到影響的。

“虧損換市場”仍將持續

加大投入成本，加強擴張力度，“燒錢”搶市場仍然是2016年OTA的主旋律。

 此前，途牛旅游網聯合創始人、董事長及首席執行官于敦德就曾表示，未來三年，途牛將以持續的戰略性投入，鞏固途牛的市場地位。事實上，燒錢搶市場策略也為途牛帶來了快速成長。

 其實，在在線旅游行業，虧損早已是司空見慣的現象。通過低價、低利潤率的這種“燒錢”的模式獲取市場份額，是當前OTA普遍采取的發展模式。當然，OTA并不差錢。比如，同程旅游的背后有萬達，途牛的背后有京東和海航，都是有著雄厚的資金做后盾。

 西安郵電大學經管學院院長張鴻認為，和其他細分市場的電商行業一樣，在線旅游行業正經歷從“戰國爭霸”到“整合統一”的過程，OTA一方面要面對越來越強大的對手，還要承受“酒店聯盟”等資源方的壓力，以高投入來應對激烈的市場競爭、擴張份額的局面短期內不會改變。

 不過，廣發證券投資顧問王宇麟認為，OTA長期燒錢的可能性不大，因為作為OTA“后臺”的投資人也希望巨大的投入能很快有回報。而根據其他行業“燒錢”大戰的持續時間，王宇麟預測，OTA燒錢搶市場的模式未來2年左右就會終結。

 業內人士分析稱，在各家OTA紛紛加大市場投入的同時，還將面臨包括其他非旅游行業電商的進攻以及美團、滴滴快的、萬達等大規模投入在線旅游市場，在線旅游行業整體競爭氛圍將更為激烈。

 值得注意的是，在線旅游市場的集中度在提高。據易觀智庫數據顯示，截止到去年第四季度，攜程、去哪兒網和阿里旅行共占80.2%的市場份額，并且攜程與去哪兒網強強聯合后，也會對其他電商形成競爭擠壓。

 華美首席知識專家趙煥焱表示，只要是以成本換市場的競爭手段沒有變化，在線旅游業的趨勢就不會發生根本性扭轉。

差異化競爭是出路

業內人士表示，OTA未來的結局要么是占領差異化的細分市場，要么是走向合并。

 王宇麟認為，差異化競爭對于OTA來說是一條出路。在他看來，未來OTA很難做到阿里、京東那樣的大而全，更多OTA的出路可能是盡快占領細分化、個性化的市場。同質化競爭的結局則將走向合并，比如攜程和去哪兒網的合并，未來這種兼并還會更加激烈。

 從OTA的財報中可以看出，酒店、度假領域收入提升幅度較大。以去哪兒網為例，2015年全年酒店收入為14.729億元人民幣，同比增長324.1%。扣除按營業額計算收入的包房項目收入，住宿預訂收入為9.569億元人民幣，同比增長175.5%。2015年攜程住宿預訂營業收入為46億元人民幣，同比增長44%。攜程在度假旅游領域增幅十分明顯，2015年第四季度旅游度假業務營業收入為3.5億元人民幣，同比增長50%，增長主要來源于團隊游和自助游預定量的同比增長。業界預測，休閑度假市場仍然是OTA接下來重點發力的領域。

 值得注意的是，旅游業線上和線下結合的趨勢越來越明顯。比如攜程成為眾信旅游的重要股東;同程旅游實現了在華南的落地。傳統旅行社如廣之旅、廣東中旅則上線旅游平臺。以往傳統旅行社和OTA由“針鋒相對”、相互競爭開始走向融合發展。

同程旅游CEO吳志祥認為，無論是線下還是線上的旅行社，兩者融合是未來的大趨勢。

“傳統旅行社和OTA的確有互相滲透的趨勢，包括向實體經濟的滲透，但這樣的合作和探索，需要實現核心競爭力和核心資源的共享，需要逐步實現，不能一步到位。”趙煥焱表示。更多最新行業調查，市場調研，可行性分析報告請訪問華夏經緯市場調查公司。